Обоснование принятия решения по выходу на фондовый
рынок ОАО «Оборонснабсбыт»Страница 4
Craig Doidge, «U.S. cross-listing and the private benefits of control: evidence from dual-class firms», Journal of Financial Economics, 2003.
Премия за право голосования (voting premium)
|
Страна |
Средний размер премии за право голосования |
Процент «голосующих» акций |
|
Австрия |
26,6% |
70% |
|
Бразилия |
25,3 |
48,7% |
|
Чили |
8,5% |
65,1% |
|
Колумбия |
29,5% |
85,2% |
|
Финляндия |
8,8% |
51,2% |
|
Франция |
40,4% |
88,7% |
|
Германия |
15,5% |
66,2% |
|
Италия |
49,1% |
82,6% |
|
Корея |
67,0% |
87,9% |
|
Швеция |
4,5% |
47,3% |
|
Швейцария |
16,2% |
67,0% |
|
Англия |
15,7% |
39,3% |
|
Норвегия |
4,2% |
64,8% |
Размер «премии за право голоса» может служить мерой экономической ценности частных выгод, извлекаемых из контроля над корпорацией.
Связь между типом ADR и размером премии за контроль над компанией: результаты регрессионного анализа
Где VPit – размер «премии за контроль».
Rule144A – бинарная переменная (0/1) для компаний, имеющих ADR категории Rule 144A.
Уровень 1 – бинарная переменная для компаний, имеющих ADR первого уровня.
Уровень 2 – бинарная переменная для компаний, имеющих ADR второго или третьего уровней.
Хit – характеристики фирм; ci – характеристики стран.
|
Коэффициент | |
|
Константа |
14,5% |
|
ADR Rule 144A |
24,9% |
|
ADR уровень 1 |
3,2% |
|
ADR уровень 2/3 |
-5,7% |
|
Дивиденды (0/1) |
-4,1% |
|
R2 |
26,4% |
Смотрите также
Виды моделей выбора оптимального портфеля ценных бумаг. Фьючерсные стратегии
Развитие рыночной экономики и закрепление частной собственности в различных ее формах привело к тому, что наряду с денежными средствами широкое распространение в качестве средства платежа и инвестиров ...
Государственные ценные бумаги
Основой любого цивилизованного рынка является фондовый рынок или его основная часть - рынок ценных бумаг.
Финансовая наука утверждает, что современный фондовый рынок с его демократически организованн ...
Анализ деятельности по проведению операций коммерческих банков с ценными бумагами
Многие коммерческие банки в настоящее время имеют достаточно большой объем свободных средств, которые возможно как инвестировать в различные виды деятельности, так и направить на приобретение ценных б ...